AIFA presume rentabilidad pero olvida el alto costo del capital que pagan los mexicanos

El director del Aeropuerto Internacional Felipe Ángeles (AIFA), Isidoro Pastor, anunció que la terminal alcanzó en 2024 una rentabilidad financiera con un saldo positivo de 447 millones de pesos, proyectando 762 millones para 2025. Estas cifras, sin embargo, reflejan únicamente un resultado operativo, donde los ingresos por servicios superan los costos de funcionamiento diario.

La declaración omite por completo el monumental costo del capital invertido en la construcción y puesta en marcha de la obra, un análisis fundamental para evaluar la verdadera rentabilidad de cualquier proyecto de esta envergadura. El gobierno federal ha destacado que el AIFA se construyó sin deuda directa, financiándolo con el presupuesto público.

Esta afirmación esconde el costo de oportunidad: esos recursos, que superan los 112 mil millones para el AIFA más unos 185 mil millones hundidos en Texcoco, dejaron de destinarse a otras prioridades como salud o seguridad. Aunque no se contrajo un préstamo específico, el capital tiene un costo.

La deuda neta del país se duplicó en el sexenio pasado, y aplicar la tasa de rendimiento de los bonos mexicanos a 20 años (9.

5%) a la inversión total de casi 300 mil millones revela una carga financiera anual de unos 28 mil millones solo en intereses teóricos. Para recuperar la inversión en 20 años a esa tasa, se necesitarían pagos mensuales cercanos a los 2,750 millones de pesos, muy por encima de los ingresos totales del aeropuerto.

Esta omisión del costo del capital distorsiona la evaluación de los megaproyectos gubernamentales. El Tren Maya, por ejemplo, reportó pérdidas operativas por miles de millones en 2025.

Cuando el gobierno ignora que el capital debe recuperarse y generar un rendimiento, invierte en proyectos donde la eficiencia financiera es secundaria, argumentando un beneficio social que a menudo tampoco se materializa a gran escala, como lo muestran las bajas cifras de pasajeros en ambas obras. Esta miopía financiera explica en parte el estancamiento económico: desincentiva la inversión privada, cuyos actores sí internalizan rigurosamente el costo del capital.

Un gobierno que no comprende o desdeña este principio básico genera desconfianza y asigna recursos de manera ineficiente, con un alto costo final para la economía nacional y los contribuyentes..